Cum si-a salvat Rusia rubla ruseasca pana acum?

Rusia a declarat săptămâna trecută că dorește ca țările europene care îi cumpără gazul natural să facă plățile în rubla ruseasca, mai degrabă decât în ​​dolari sau euro. Acum o lună, asta ar fi fost o afacere destul de bună: rubla a scăzut cu 40%, la 139 de ruble pentru 1 dolar, în urma invaziei Rusiei în Ucraina.

De la acel punct scăzut din 7 martie, totuși, rubla rusă a înregistrat o recuperare dramatică. La momentul scrierii acestui articol, se tranzacționa la 79 de ruble pentru 1 dolar, cam la aceeasi valoare pe care o avea la momentul invaziei. Este o redresare bruscă și susținută care a făcut din rubla moneda cea mai performantă din lume în luna martie.

Cu toate acestea, toate sancțiunile impuse la începutul războiului sunt încă în vigoare și, în unele cazuri, sunt și mai puternice. Deci, cum au reușit rușii să-și revigoreze moneda?

Factorii externi:

Aceasta revenire este sustinuta de mai multe componente. Prima se datorează portitei enorme din sancțiunile care au fost impuse de coaliție si SUA: gazele naturale. Sancțiunile sunt menite să restrângă capacitatea Rusiei de a achiziționa valută străină – în special dolari și euro. Dar mai multe țări europene continuă să cumpere gaz rusesc pentru că au devenit atât de dependente de acesta și pentru că nu există destui furnizori alternativi pentru a satisface cererea.

Adăugați la asta creșterea prețurilor petrolului și gazelor naturale, precum și rezistența relațiilor comerciale ale Rusiei cu alte economii mari precum China și India, iar rezultatul net este că există încă un flux constant de valută străină în Rusia. Acest lucru a atenuat îngrijorările că Rusia ar deveni insolvabilă și a ajutat la stabilizarea rublei.

O altă portita în sancțiunile aplicate care merită menționată: exceptia datoriilor suverane, adica datoriile statelor fata de terti. Una dintre cele mai mari sancțiuni împotriva Rusiei a fost înghețarea conturilor sale externe. Rusia deține aproximativ 640 de miliarde de dolari în euro, dolari, yeni și alte valute străine în bănci din întreaga lume. Aproximativ jumătate din această sumă se află în S.U.A. și Europa. Sancțiunile au blocat accesul Rusiei la acești bani, cu excepția cazului în care este vorba de efectuarea plăților dobânzilor la datoria sa suverană. Trezoreria SUA a lăsat o portita deschisă pentru a permite intermediarilor financiari să proceseze plăți pentru Rusia. Această portita este programată să se închidă luna aceasta, dar a fost de mare ajutor Rusiei. Fără ea, Rusia ar fi trebuit să strângă dolari prin vânzarea de ruble, ceea ce ar fi facut rubla sa scada. Și dacă nu ar fi fost în stare să strângă acești dolari, Rusia ar fi intrat in incapacitate de plata (default).

Factorii interni:

Pe 28 februarie, Banca Centrală a Rusiei a crescut ratele dobânzilor la 20%. Orice rus care ar fi fost tentat să-și vândă rublele și să cumpere dolari sau euro are acum un mare stimulent să nu o faca. Cu cât sunt mai puține ruble la vânzare, cu atât rubla se mentine mai sus.

Urmează o cerință guvernamentală pentru întreprinderile rusești, conform căreia 80% din banii pe care aceștia îi câștigă în străinătate trebuie să fie schimbați în ruble. Aceasta înseamnă că un producător de oțel rus care face 100 de milioane de euro vânzând oțel unei companii din Franța trebuie să se întoarcă și să schimbe 80 de milioane de euro în ruble, indiferent de cursul de schimb. O mulțime de companii rusești fac multe afaceri cu companii străine, câștigând o mulțime de euro, dolari și yeni. Ordinul de a converti 80% din aceste venituri în ruble creează o cerere semnificativă pentru moneda rusă, contribuind astfel la susținerea acesteia.

De asemenea, Kremlinul a emis un ordin prin care le interzice brokerilor ruși să vândă valorile mobiliare deținute de străini. Mulți investitori străini dețin acțiuni rusești și obligațiuni guvernamentale și ar putea dori să vândă acele titluri. Prin interzicerea acestor vânzări, guvernul susține atât piețele de acțiuni, cât și piețele de obligațiuni și păstrează banii în interiorul țării, toate acestea contribuind la împiedicarea scăderii rublei.

Chiar si cetățenii ruși au fost vizați de guvern, care le-a restricționat transferul de bani în străinătate. Interdicția inițială spunea că toate împrumuturile și transferurile valutare urmau să fie suspendate. Acest lucru a servit pentru a menține valuta străină în țară și pentru a descuraja rușii in a vinde ruble pentru dolari sau euro, ceea ce ar pune presiune asupra monedei. Aceste restricții au fost atenuate oarecum recent pentru ai ajuta pe rușii care trimit în mod regulat bani în străinătate, dar conversiile valutare sunt limitate la doar 10.000 de dolari pentru persoane fizice până la sfârșitul acestui an.

Poate cel mai mare factor care trage rubla in sus este strategia riscanta a președintelui Vladimir Putin, pe care l-am menționat la inceputul acestei povești: să le spună cumpărătorilor de gaze naturale rusești că de acum înainte trebuie să-și plătească facturile la gaz în ruble. Contractele de gaze naturale sunt scrise de obicei ca necesită plata în euro sau dolari, iar țările care cumpără gaze naturale — țările UE, SUA, Canada, Australia, Noua Zeelandă, Japonia și Coreea de Sud — tind să nu aibă rezerve mari de ruble la îndemână. Deci, dacă Putin reușește să forțeze aceste țări să plătească în ruble, acestea vor trebui să le si cumpere. O mulțime de ruble. Cererea pentru monedă va crește, iar prețul rublei va crește în mod natural. Anticiparea acestei creșteri a contribuit la creșterea valorii de piață a rublei.

Rusia este cel mai mare producător de gaze naturale din lume, precum și cel mai mare exportator, dar nu este singura sursă, iar cumpărătorii de gaze rusești s-ar putea orienta către noi furnizori. SUA deja trimite GPL în Europa. Se vorbește si despre o posibila aprovizionare care vine din Marea Britanie, Norvegia, Qatar și Azerbaidjan. Israelul se gândește si el la ideea unei conducte. Țările care cumpără cantități mari de gaz rusesc probabil că nu ar putea renunta peste noapte la acesta, dar dacă Rusia insistă să facă această mișcare, riscă să isi transforme unul dintre cele mai mari fluxuri de venit intr-un mare esec.

Sursa: npr.org